消費旺季即將來臨PVC漲勢有望延續

大連PVC期價在7月20日開始觸底反彈，從而結束了長達3個月之久的下跌之路。PVC期價自4月下旬開始陰跌，盡管此間行情曾有所反復，但總體仍以下跌趨勢為主。市場一度跌破7000元的整數關口，持倉量亦出現了巨幅減持，目前持倉量僅維持在3萬余手。房地產市場上半年成交低迷致使PVC價格不斷下挫，而賣方套保商又是PVC期貨市場的主要力量，在空方的巨大壓力之下，市場反彈行情一度被壓制，這也是今年PVC市場難以活躍的主要原因。不過，近期市場持續反彈，除受到周邊市場以及股市帶動之外，PVC即將步入消費旺季也是支撐價格的主要因素。

　　原料成本趨于穩定，PVC價格獲得支撐

　　上半年我國國內生產總值比2009年同期增長11.1%，其中第一季度增長11.9%，第二季度增長10.3%。進入第二季度以來，國家加大了節能減排力度，嚴格控制高耗能行業新上項目，加大淘汰落后產能，實施了差別電價和調整或取消部分高耗能產品出口退稅率等措施。近期內蒙古地區2萬5KVA以下電石爐從7月1日起電價再次上漲5分錢/度，寧夏等地因節能減排在7月下半月也開始對電石等行業進行限產，陜西、甘肅地區電石開工也有一定程度下降。在節能減排政策下，電石供應逐漸減少，價格開始觸底，但反彈跡象尚不明顯。不過后期電石價格繼續走低空間有限，對PVC構成成本支撐。
　　乙烯價格在平穩運行一段時間之后，開始出現小幅反彈行情。近期價格持續上漲一方面是受到臺塑麥寮裝置起火影響導致供應減少，另一方面是下游市場價格上漲給予一定支撐。臺塑麥寮兩次火災發生后，臺塑正在申請延期其130萬噸/年的2#裂解裝置檢修時間，但因公司安全業績問題，很可能被取消。如果延期檢修計劃確定被取消，臺塑的兩套裂解裝置將面臨同時停車的狀況，地區供應堪憂。乙烯價格目前仍在低位運行區間，料其繼續走低的空間有限。

　　8月份房產成交或將回升，帶動PVC價格上漲

　　上半年全國房地產開發企業房屋施工面積30.84億平方米，同比增長28.7%；房屋新開工面積8.05億平方米，同比增長67.9%；房屋竣工面積2.44億平方米，同比增長18.2%，其中，住宅竣工面積1.96億平方米，增長15.5%；全國房地產開發企業完成土地購置面積18501萬平方米，同比增長35.6%，土地購置費4221億元，同比增長84.0%。以上數據表明，在國家加大對開發商囤積土地行為的打壓之后，房產商對土地投資增速高于去年水平，捂地不蓋行為得到抑制，從而加大了市場供應量，但由于價格一直居高不下，所以房產市場銷售量出現了明顯放緩。

　　上半年全國商品房銷售面積3.94億平方米，比去年同期增長15.4%，增幅比1-5月份回落7.1個百分點；商品房銷售額1.98萬億元，同比增長25.4%，增幅比1-5月份回落13.0個百分點；房屋銷售價格同比繼續上漲，但漲幅回落。6月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲11.4%，漲幅比5月份縮小1.0個百分點，環比下降0.1%，5月份為上漲0.2%。6月份，國內聚氯乙烯產量為98.7萬噸，環比增加1.65%，較去年同期增加10.3%；1-6月份累計產量為553.8萬噸，較去年同期增加17.2%。6月份，國內聚氯乙烯表觀消費量為105.81萬噸，環比增加2.75%，較去年同期增加6.15%；1-6月份累計表觀消費量為600.86萬噸，較去年同期增加13.4%。

　　由以上數據可以看出，PVC產量和消費量仍在持續增加，這主要是由于第一季度GDP增速顯著，而步入第二季度后國內經濟放緩，作為PVC主要消費領域的房地產市場銷售在第二季度陷入萎靡不振狀態，致使PVC銷售價格隨之走低。據專家預測，在房地產商和居民博弈之后，樓市成交量有望在8月份出現拐點，而8、9月份本來就是房地產市場的傳統成交旺季，在樓市回暖的帶動下，PVC消費量將有所增加。

　　預期全球經濟放緩，國內繼續實行寬松貨幣政策

　　美聯儲近期公布的黃皮書顯示，美國經濟增速正在放緩，美國第二季度GDP折合成年率增長2.4%，增幅略低于經濟學家預計的2.5%，這令市場更加質疑美國的經濟增速。若全球經濟風向標美國經濟放緩，對商品市場將會有所打壓，投資者可能繼續轉向比較保險的美元以及黃金市場。在國內政策面上，下半年我國將繼續實施適度寬松的貨幣政策，繼續保持貨幣信貸適度增長；繼續落實"有保有控"的信貸政策，調整優化信貸結構。國內繼續實施寬松貨幣政策，對通脹預期有所減弱，國家進一步收緊流動性的可能性減小，股市以及商品市場壓力有所減輕，但也不能忽視美國經濟放緩帶來的影響。

　　綜上所述，在國家加大節能減排力度的同時，作為高耗能高污染的電石企業處境較為困難，在成本高企的情況下，電石廠家可能對電石產量實行限產，電石供應減少將對PVC價格形成支撐。8、9月份是PVC傳統的消費旺季，若樓市成交量觸底回升將帶動PVC價格上揚。此外，國家下半年將繼續實施寬松貨幣政策，進一步收緊流動性的可能性減小，原油、股市觸底反彈，帶動商品市場整體回暖。不過，PVC產能過剩問題以及全球經濟放緩因素亦不容忽視，預計PVC8月份的表現要好于前期，人氣將逐步得到恢復。

來源：中財網