節能減排推動下 PVC有望突破上行

 

一、上游原料——電石供應緊缺價格堅挺，氯堿行業成本居高不下

　　1、原油、乙烯

　　8 月份美元反彈，國際油價大幅下挫，NYMEX10 月合約下跌13%。9 月份美經濟數據不太理想，美元走弱歐元反彈，國際油價回升，受制于整體宏觀環境的不確定性，預計10 月份原油仍將維持70-80 美元區間震蕩。

　　乙烯方面，國內乙烯出廠價格小幅回落，亞洲乙烯則走勢強勁。東北亞方面，貨源供應緊缺，臺灣地區需求保持堅挺態勢，而PVC、乙二醇、苯乙烯等利潤豐厚，故對乙烯需求強勁。鑒于后期中東貨源供應緊俏，未來乙烯價格仍有上漲空間。

2、 電石——國家節能減排力度加大，供應緊缺下電石價格飛漲

　　受淘汰落后產能等國家政策影響，中西部電石產量少。近期節能減排力度加大，電石限產、停產現象不斷擴大，電石供應緊缺嚴重。截止目前為止，寧夏、內蒙地區均已進行了電石行業的整頓，其中寧夏中衛和吳忠地區已經基本上關停，僅剩個別電石爐開車，石嘴山地區則是原則上僅剩有循環經濟、配套產品的電石爐開車，其余全部停車，寧夏地區的開工僅剩2-3 成的水平。目前山西主流報價3550 元/噸，較8 月份上漲200 元/噸，四川主流報價3700 元/噸漲幅達400 元/噸。

　　3、 原鹽—--受下游兩堿拉動，原鹽市場小幅走高

　　國內原鹽市場打破平穩格局，價格小幅走高。9 月份以來山東再次遭遇連續降雨，同時下游兩堿行情持續良好，使得海鹽市場拉漲依舊。現山東地區優質海鹽主流不含稅出廠價格在210-220 元/噸；河北地區海鹽主流含稅出廠價格穩定在260-265 元/噸，天津地區海鹽報價堅挺，主流出廠價格在230 元/噸。低溫天氣，連續降雨存在，使得秋鹽生產受限，部分市場人士持樂觀態度，認為市場仍有上行空間。

　　4、 液氯、純堿

　　國內液氯市場表現一般，市場有漲有跌。節能減排工作力度減弱，廠家裝置開工高位，市場貨源增加，雖山東市場高端出貨價格調整不大，但部分廠家存在高報低走現象，華東廠家出貨價格下調明顯。山東地區液氯主流出廠價格在1550-1650 元/噸，江蘇地區報價在1400-1600 元/噸。

　　國內純堿市場表現良好，隨著市場向好勢頭的逐步明朗，及部分廠家開工不足，多數地區廠家出貨價格持續小幅上調。華東地區輕堿主流出廠價格在1400 元/ 噸，重堿主流出廠價格在1450 元/噸，廣東地區輕堿主流出廠價格在1400-1450 元/噸，重堿周邊主流送到價格達1600-1630 元/噸，出貨尚可。

二、節能減排進入關鍵時刻 能耗控制下PVC 有望突破上行

　　“十一五”規劃提出單位國內生產總值能耗降低20%左右的目標時限即到，外來節能減排任務艱巨，10 月進入能耗控制關鍵時期，節能減排力度不會減弱。此背景下，電石等高耗能企業仍將受到諸多政策限制，電石供應偏緊狀況很難改善，短期內價格高漲之勢難改，受其影響PVC 或將延續漲勢。

　　從宏觀面來看，經過5-7 月份的調整，國內經濟總體進入一個穩定運行期。8 月份以來政策面適度寬松，經濟運行雖有所放緩，但經過前期調控，經濟結構得到一定改善。9 月國家政策大方向不變，微觀操作或更加靈活。具體而言針對樓市調控，在貫徹已有緊縮政策的前提下，為減小其負面影響，政府加強保障性住房建設力度，從加大住房供給的方面改變過去單純靠抑制需求來達到抑制房價過快上漲的目的。在此背景下，商品價格系統性下跌風險降低，或維持一個適度上漲的態勢。

　　國內PVC 產業而言，10 月份是傳統的需求旺季，加之央政府大力推動保障性住房建設，將帶動建筑建材、鋼鐵、水泥、輕工家具等上下游關聯產業，從下游需求上PVC 或將得到較大改善。從成本角度考慮，煤炭、原油、電等能源價格居高不下的狀況下，不斷抬升PVC原料成本，也將支撐PVC 價格運行。此外國家淘汰高耗能企業政策落實，許多電石企業首當其沖，電石供應緊張也迫使許多生產企業降低負荷，中西部地區災害頻發從運輸角度也影響PVC 的供給一定程度上支撐了PVC 價格。

　　總之，從基本面分析，在總體經濟穩定運行的前提下，進入10 月份PVC 供需情況或得到進一步改善，在節能減排工作的推進下PVC 有望延續上行態勢。

　　從技術分析角度看，PVC 上行態勢已定，突破黃金分割線后有望上攻前期高點8300 一線。另從布林帶分析，目前PVC 已位于喇叭開口處，上行之勢確立，未來有望沿布林帶中軌上方運行。

 

 

來源：北京中期網