中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇苗頭己現(xiàn)  過(guò)程仍將漫長(zhǎng)

1月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎讓人樂(lè)觀地看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)已開(kāi)始出現(xiàn)回穩(wěn)的跡象，但這種回穩(wěn)究竟是根本的還是暫時(shí)性的？今年能否見(jiàn)底復(fù)蘇？大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的看法還是比較謹(jǐn)慎的。雖然“中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在一季度見(jiàn)底”的觀點(diǎn)較為普遍，并且一致認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在世界經(jīng)濟(jì)中率先復(fù)蘇，但對(duì)于今年能否復(fù)蘇卻存在較大分歧。有專(zhuān)家認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要到今年下半年復(fù)蘇，更有悲觀者認(rèn)為，今年只是一場(chǎng)嚴(yán)重衰退的開(kāi)始。

　　一季度將見(jiàn)底

　　安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，單純從經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率來(lái)講，最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去或者說(shuō)正在過(guò)去。所謂“已經(jīng)過(guò)去”，有可能在去年的四季度就過(guò)去了；所謂“正在過(guò)去”，應(yīng)該不會(huì)拖過(guò)今年一季度。

　　“之所以說(shuō)正在過(guò)去，最重要的原因是從宏觀政策估計(jì)來(lái)看，存貨投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)不會(huì)低于2個(gè)百分點(diǎn)?！备呱莆恼f(shuō)，盡管存貨投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率沖擊非常大，但存貨投資的調(diào)整是非常快的，到今年二季度可能就會(huì)結(jié)束調(diào)整，一些行業(yè)臨近調(diào)整結(jié)束的跡象已越來(lái)越明顯。隨著存貨投資調(diào)整的影響在今年二季度以后逐步消失，將支持整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的上升。同時(shí)，大規(guī)模的貨幣信貸的創(chuàng)造正在成為事實(shí)，貨幣的放松對(duì)于私人的投資，包括房地產(chǎn)本身的影響都是比較大的。

　　中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部的袁躍東也認(rèn)為，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在政府投資拉動(dòng)下，一季度以后會(huì)有好轉(zhuǎn)，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)部李剛也認(rèn)同此觀點(diǎn)，他認(rèn)為從目前實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看，今年一季度是最低點(diǎn)，但從最低點(diǎn)恢復(fù)的過(guò)程會(huì)比較漫長(zhǎng)。

　　今年能否復(fù)蘇？

　　對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年能否復(fù)蘇的問(wèn)題，摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶認(rèn)為，隨著中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)政策效果的即將顯現(xiàn)，以及全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將逐漸企穩(wěn)甚至稍微復(fù)蘇，中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇的時(shí)間可能是在今年下半年。

　　財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康則認(rèn)為，中國(guó)有望率先進(jìn)入復(fù)蘇階段，如果處理得好，今年可以出現(xiàn)中國(guó)復(fù)蘇的拐點(diǎn)，呈現(xiàn)前低后高的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　而在高善文看來(lái)，關(guān)鍵看如何定義“復(fù)蘇”：“如果單從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的回升來(lái)講，2009年應(yīng)該是看得到的。如果定義為由私人部門(mén)需求回升帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上升，恐怕還需要幾年?！彼f(shuō)。

　　高善文指出，從最終需求的角度看，出口在短期內(nèi)甚至在稍長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)很難看到切實(shí)的恢復(fù)跡象；從私人消費(fèi)角度看，由于私人消費(fèi)已進(jìn)入下降過(guò)程中，并且這個(gè)下降過(guò)程會(huì)持續(xù)非常長(zhǎng)的時(shí)間，可能在3年左右；從私人投資角度來(lái)看，其狀況不是非常明朗，最近按揭貸款和房地產(chǎn)投資大幅下降，這意味著私人投資可能在2010年恢復(fù)，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的復(fù)蘇與調(diào)整，要在私人投資恢復(fù)增長(zhǎng)的情況下才能真正穩(wěn)定下來(lái)。

　　雖然1月份的銀行信貸增長(zhǎng)很快，但袁躍東和李剛都認(rèn)為，真正意義上的投資跟去年同期相比沒(méi)有實(shí)際公布的那么大。李剛認(rèn)為，私人層面和實(shí)體層面仍然相對(duì)悲觀，這種情況沒(méi)有明確的改善，并且還將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。袁躍東并不贊同簡(jiǎn)單的“V”字型復(fù)蘇觀點(diǎn)，他認(rèn)為可能是好幾個(gè)“V”連在一起的“W”，甚至是好幾個(gè)“W”連在一起。

　　與上述觀點(diǎn)不同的是，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王建比較悲觀。他認(rèn)為，今年可以說(shuō)是嚴(yán)重衰退的開(kāi)始，而不是復(fù)蘇的開(kāi)始。明年比今年的衰退還嚴(yán)重：“美國(guó)的次貸危機(jī)導(dǎo)致的美元資產(chǎn)泡沫破裂比日本當(dāng)年要嚴(yán)重得多。日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅是在1990年，經(jīng)過(guò)連續(xù)的負(fù)增長(zhǎng)后，2005年以后才逐漸擺脫陰影。那么，美國(guó)有可能這么快走出來(lái)嗎？”正是在這樣的大背景下，王建對(duì)未來(lái)幾年的世界經(jīng)濟(jì)很不看好，而“世界經(jīng)濟(jì)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響非常大”。

轉(zhuǎn)載：中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站