政府牽頭傾力拯救最大PTA企業

    備受人們關注的浙江華聯三鑫石化有限公司重組方案已水落石出。10月20日，浙江省紹興縣在杭州舉行的情況通報會公布，在紹興縣委、縣政府、銀行及有關方面的大力支持下，華聯三鑫公司重組取得積極進展，浙江遠東化纖集團、紹興縣濱海工業區開發投資有限公司將分別向華聯三鑫注資9億元和6億元。這兩家注資企業一家是華聯三鑫的下游企業，另一家則是紹興縣濱海工業區管委會下屬的政府性國有投資公司。
    據悉，近日遠東集團將進駐華聯三鑫，并力爭盡快恢復生產。創立于2003年3月的華聯三鑫是我國最大的PTA（精對苯二甲酸）生產企業，技術、設備均為一流。其在成立之初志向遠大，計劃投資100億元，3～5年建成世界一流的PTA生產基地，實現年產能200萬噸，年銷售收入150億元。近幾年的快速發展似乎也使該公司離這一目標越來越近：2005年6月，一期60萬噸/年裝置投產，當年產量39.2萬噸，銷售收入21.77億元；2006年，產量達到73.64萬噸，銷售收入43.33億元；2007年，二期建成投產，規模上升至157萬噸/年，當年實現銷售收入79億元，一躍成為中國最大的PTA生產企業。
    那么，是什么原因讓這個實力雄厚的國內龍頭企業陷入巨虧，不得不面臨重組呢？
                                    
    10月初，媒體曾披露，華聯三鑫被迫停產待組的原因是錯誤地判斷了形勢，接下了至少10億元的巨量期貨實盤，最終造成了資金鏈的斷裂。
                                    
    然而，華聯三鑫所在的紹興縣濱海工業區管委會負責人在接受記者采訪時卻表示，導致其陷入資金困境的原因遠非那么簡單。
                                    
    華聯三鑫成立以來，一直在以驚人的速度擴張，而同時其外部經營環境卻日趨嚴峻。一方面，上游PX（對二甲苯）價格高位運行，大幅增加了成本；另一方面，人民幣升值和國內銀根緊縮，以及國內外PTA建設熱潮造成的產能集中釋放，導致PTA價格不漲反跌。因此，華聯三鑫產能的迅速膨脹非但沒有帶來多少利潤，反而將企業推向了虧損的泥沼：2005年到2007年，公司營業利潤分別為1.52億元、0.22億元、-9.48億元。尤其是在PTA市場形勢惡化的2007年，其銷售收入同比增長83.77%，卻出現了超過9億元的巨額虧損。
                                    
    但是，華聯三鑫并沒有因環境惡變而小心謹慎。在短短兩年多的時間里，華聯三鑫先后投入了數十億元用于新項目的建設，絕大部分來自銀行貸款。2007年末，華聯三鑫資產負債率已高達90%，負債總額99.12億元，且呈上升趨勢；流動比率也由2006年的0.60下降至2007年的0.55，生產經營所需的流動資金十分緊張，財務狀況已呈嚴重惡化趨勢。為此，其控股公司華聯控股曾兩度放棄增資，其股權也從最初的51%降至26.44%。
                                    
    隨后，做多PTA期貨，不過是華聯三鑫在無奈之下，為求“翻盤”而采取的“賭博”之舉，這也成為壓倒該企業的“最后一根稻草”。
                                    
    因此，業內人士評價，盲目求大、急于求成、缺乏風險意識是該企業深陷困境的重要原因，也是其他企業需要吸取的教訓。一家外資PTA企業的負責人說：“PTA產業投資成本很高，回報期很長，投資者需要有相當雄厚的財力。而華聯三鑫90%以上的投資都是靠銀行借款，并且在3年間將產能擴大了3倍，顯然太過沖動。盲目擴張只會給企業帶來苦果。”
                                    
    據了解，此次參與注資的遠東集團是紹興縣化纖行業龍頭企業，今年生產經營形勢良好，被多家銀行評為“黃金客戶”。遠東集團重組的優勢在于，它在產業鏈上處于華聯三鑫的下游，每年可以消化華聯三鑫約1/3的PTA產能。紹興縣有關負責人表示，這一方案得到了華聯三鑫原各大股東、各擔保企業和銀行等相關利益方的一致贊同。目前，各方正在抓緊擬定相關法律文本，進行資產審核等各項工作。
                                    
    在采訪中，臺塑臺化公司的一位負責人告訴記者：世界經濟不景氣，下游買盤缺乏，必然會造成PTA供應鏈的連鎖下降反應，短期內ＰＴＡ市場前景難以樂觀，價格仍然有下跌可能。寧波三菱化學有限公司也認為，年初以來纖維產品對歐美的出口量進入明顯的下降通道，并且還有進一步惡化的可能，PTA價格下跌不可避免，銷量也將面臨嚴峻考驗。因此，目前對于PTA企業來說，建立穩健的資金籌措和貨款回收體系是第一要務。

信息來源：中國化工報