上半年PVC市場回顧及后期預測

    2010年上半年全球經濟復蘇緩慢，隨著各國刺激政策的逐步減弱，全球資本市場上漲動力不足。年初我國對高房價的調控政策頻出，連續三次上調存款準備金率，至4月份連續出臺最為嚴厲的房價打壓政策。國際金融環境復雜，歐元區債務危機于4月下旬爆發，引發國際金融市場動蕩，直至6月底，全球經濟復蘇放緩的擔憂與日俱增，經濟環境陰霾不散。4月中旬之前，全球股市及大宗商品期貨指數以窄幅震蕩為主，4月中旬至6月底震蕩下行，至7月初，多數國家股市指數及期貨已經跌破年內最低。在此背景下，國內PVC市場在成本線附近震蕩，4月中旬以后也震蕩下行為主。

    現貨PVC市場具體表現在，年初在雨雪天氣影響及資本市場推動下，國內PVC市場價格觸及7600元/噸高點后，終因國家緊縮資金流動性及春節臨近需求欠佳打壓開始回落。春節前后，下游需求減弱，市場消息面平淡，現貨市場以窄幅震蕩為主。春節后，在成本支撐及商家心態向好，期望需求復蘇支撐下，3月中旬-4月中旬國內PVC市場以震蕩上行為主，但期間受到大商所大量貨源交割影響，價格重心始終未突破年初的高點。4月下旬開始，“高盛事件”和希臘債務危機等引發國際金融市場震蕩，同時國家對高房價調控政策頻出，PVC現貨受內憂外患打壓，市場下行通道確立；在國家整頓高耗能企業不斷出重拳，原料電石連續走高，4-5月份國內PVC企業例行檢修等利好支撐，5月份PVC市場表現出一定的抗跌性，參與者心態仍在徘徊之間。6月份經濟環境仍然疲弱，全球股市及期貨指數不斷創新低，現貨參與者信心受到較大打擊，月底，供應商開始恐慌性拋貨，市場跌幅加速，6月底，國內普通電石料均價跌至7050元/噸左右，跌破年內最低。

    后期市場預測：

    上半年隨著各國經濟刺激計劃的逐步退出，全球經濟的復蘇也遇到較大阻力，特別4月中旬以后，全球經濟環境利空籠罩，把金融市場及大宗商品帶進了冰點。后期主要影響因素有：

    1、由于擔憂經濟前景，近期市場避險情緒有所增加，所以大宗商品市場很難有樂觀表現。中國PMI指數5月、6月連續回落，可能預示中國經濟增長率將出現平穩回調，我國經濟將由結構過熱進入下行周期，三季度內需下滑將加快，內需將進入快速下滑期。PVC期貨更難以擺脫當前的低迷態勢；

    2、中國政府對房地產市場的調控抑制了需求，而下半年政策緊縮空間變小，有加息可能但不會進入加息周期，人民幣短期不具備大幅升值基礎；

    3、為完成節能減排目標，中國政府加快對“兩高一資”等行業的產業調整，使得行業競爭愈加激烈；

    4、市場期盼已久的電價上調雖然在六月份得到陸續實施，但對于市場的拉動作用有限，且后期內蒙地區電價能否繼續上漲仍不明朗，所以成本對于PVC市場的支撐力度相對有限；

    5、近期雖然部分亞洲PVC供應商上調了報價，但目前中國、印度等地需求均表現比較疲軟，所以外盤市場價格難以實現真正的上漲。

    綜合分析，后期宏觀經濟仍存在很大的不確定性，歐洲各國債務壓力緩解乏力，全球制造業采購指數普遍下降或增速減緩。而現貨PVC供大于求的基本面成為壓制市場的最大力量。下半年氯堿企業面臨的壓力將更為巨大，三大氯堿產品盈利狀況均受到挑戰，只有部分企業限產或被迫檢修，整體供應量減少，經濟環境出現可喜的提振，現貨PVC市場才出現機會。