供需情況，2.17華東主港地區MEG港口庫存約78.1萬噸附近，環比上期（2.10）增加8.4萬噸。截至2月20日，中國大陸地區乙二醇整體開工負荷在72.16%（環比上期-2.07%），其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇開工負荷在73.46%（環比上期+0.87%）。春節之后聚酯檢修裝置陸續重啟，聚酯負荷有所回升，截止2.20聚酯負荷回升在87.2%（+1.1%）附近。終端開工情況來看，截至2.20 江浙終端開工繼續回升，但同比弱于去年。江浙樣本加彈綜合開工率提升至85%，江浙織機綜合開工率提升至71%，江浙印染綜合開工率提升至76%。本周華南下游織機綜合開工負荷回升至26%，織造企業仍在復工為主，坯布訂單整體尚不足。

      綜合來看，最近港口顯性庫存高累，下游織造訂單尚未恢復。成本端走弱下乙二醇短期仍偏弱。預估元宵節后下游開工有望繼續提升，3月后乙二醇供需格局去庫有改善預期。2505合約運行區間4600-4850。供參考。