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3月PVC供需面由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，供需兩端均有所增加，出口維持偏強(qiáng)，3月中旬社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)去庫(kù)拐點(diǎn)。4月份PVC供應(yīng)端集中檢修即將來(lái)臨，開(kāi)工負(fù)荷有下降預(yù)期，出口待交付量仍然偏高，國(guó)內(nèi)需求有改善預(yù)期，基本面或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)。

3月PVC供需面由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，3月中旬社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)去庫(kù)拐點(diǎn)。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至到3月底華東及華南樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存32.685萬(wàn)噸，較2月底減少3.545萬(wàn)噸，降幅9.78%。具體表現(xiàn)如下：

3月PVC供需面由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)3月份PVC供應(yīng)端開(kāi)工環(huán)比提升，同比略低。3月隨著外購(gòu)電石的PVC企業(yè)盈利繼續(xù)恢復(fù)，行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷逐步提升，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，3月份PVC開(kāi)工負(fù)荷率81.7%，環(huán)比提升1.7個(gè)百分點(diǎn)，同比低1.33個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，2022年3月PVC粉產(chǎn)量198.8339萬(wàn)噸，較2月份增加13.07%，同比增加1.31%。

需求端逐步改善，制品行業(yè)平均負(fù)荷恢復(fù)至5-6成水平，部分軟制品負(fù)荷在8成以上，中下旬開(kāi)始制品企業(yè)負(fù)荷出現(xiàn)了小幅的回落現(xiàn)象，需求端出現(xiàn)少許負(fù)反饋，但月度整體數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份需求數(shù)據(jù)相對(duì)較好。3月份國(guó)內(nèi)PVC需求量評(píng)估在192.7萬(wàn)噸，較2月份增45.88%，同比增加6.13%。

出口維持偏強(qiáng)狀態(tài)，一季度在國(guó)際原油大漲支撐下，國(guó)外乙烯法PVC價(jià)格繼續(xù)走高，價(jià)格高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)PVC出口套利窗口持續(xù)打開(kāi)，國(guó)內(nèi)企業(yè)出口接單較好，3月份預(yù)計(jì)出口量在15-20萬(wàn)噸。

展望4月份，PVC供需面有進(jìn)一步轉(zhuǎn)強(qiáng)預(yù)期，但也需要警惕需求是否有后置的可能。4月PVC開(kāi)工負(fù)荷有下降預(yù)期4-5月份是PVC傳統(tǒng)的檢修集中季，目前從了解到的檢修計(jì)劃來(lái)看，已經(jīng)出現(xiàn)了一定的集中檢修的跡象。除了三家長(zhǎng)期停車(chē)企業(yè)以外，正在檢修及計(jì)劃?rùn)z修企業(yè)有13家，涉及產(chǎn)能401萬(wàn)噸，已經(jīng)高于去年4月份12家企業(yè)的檢修量。后期不排除仍有檢修企業(yè)增加或者計(jì)劃?rùn)z修企業(yè)推遲現(xiàn)象，但整體來(lái)看4月份集中檢修幾成定局，預(yù)計(jì)4月份開(kāi)工負(fù)荷率較3月份下降2-3個(gè)百分點(diǎn)。

    出口量或?qū)⒕S持偏高

2月份以來(lái)PVC出口接單持續(xù)改善，3月份交付訂單較為集中，3月中下旬出口出現(xiàn)高價(jià)抵觸現(xiàn)象 ，但套利窗口依然打開(kāi)，考慮到出口交付的滯后性，預(yù)計(jì)4月份出口待交付量在14萬(wàn)噸左右。

    需求不斷恢復(fù)

3月中下旬開(kāi)始下游制品企業(yè)開(kāi)工出現(xiàn)一定的下降現(xiàn)象，主要是受到運(yùn)輸上一定的限制，后期如果運(yùn)輸改善，需求有提升的預(yù)期，但這部分需求后置持續(xù)時(shí)間存在一定的不確定性，除此之外，4月份是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，整體預(yù)計(jì)4月份需求仍有改善預(yù)期。

供需面預(yù)計(jì)逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)  4月份社會(huì)庫(kù)存仍有繼續(xù)下降預(yù)期

通過(guò)上面分析可見(jiàn)，4月份PVC供應(yīng)端將逐步迎來(lái)檢修集中季，開(kāi)工負(fù)荷率或?qū)⑾陆担枨蠖穗m然仍有出現(xiàn)一定后置的可能，但4月份本身是需求旺季，加之出口待交付量仍將維持偏高水平，進(jìn)口仍缺乏優(yōu)勢(shì)，進(jìn)口量維持低位。所以預(yù)計(jì)4月份供需面仍有逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)預(yù)期。來(lái)源|卓創(chuàng)資訊 文|于江中